摘要：美国服务业在 5 月份几乎没有增长，因为新订单放缓，将企业为投入品支付的价格推至三年低点，这可能有助于美联储对抗通胀。与此同时，4 月份工厂订单连续第二个月上升，但除了国防订单激增外，整体制造业活动疲软，这与私人调查数据显示该行业目前处于长期低迷状态一致。美国供应管理协会 (ISM) 周一表示，其非制造业 PMI 从...

美国服务业在 5 月份几乎没有增长，因为新订单放缓，将企业为投入品支付的价格推至三年低点，这可能有助于美联储对抗通胀。

与此同时，4 月份工厂订单连续第二个月上升，但除了国防订单激增外，整体制造业活动疲软，这与私人调查数据显示该行业目前处于长期低迷状态一致。

美国供应管理协会 (ISM) 周一表示，其非制造业 PMI 从 4 月份的 51.9 降至上月的 50.3。该指数高于 50 表明服务业在增长，该行业占经济的三分之二以上。路透社调查的经济学家此前预测非制造业 PMI 将小幅上升至 52.2。

尽管 PMI 仍高于 49.9 水平，ISM 表示随着时间的推移表明整体经济在增长，但上个月的放缓加剧了经济衰退的风险。ISM 上周报告称，其制造业采购经理人指数在 5 月份连续第七个月低于 50，这是自大衰退以来持续时间最长的一次。

服务业受益于消费者在冠状病毒大流行最严重时在商品上大肆挥霍后的支出转移，当时外出就餐和旅行等社交活动受到限制。但随着美联储自 2022 年 3 月以来加息 500 个基点，消费者可能会更加关注基本需求。

杰富瑞的美国经济学家托马斯·西蒙斯在一份报告中写道：“自重新开放进程开始以来，服务业的势头一直非常强劲，但该行业现在显然正在降温。” 西蒙斯观察到，过去三个月的 ISM 读数是自 2010 年 1 月以来最弱的，尽管 12 月的数据一度疲软，而且 2020 年春季随着大流行开始出现下降。

衡量服务业新订单的一项指标从 4 月份的 56.1 降至上月的 52.9。随着需求降温，服务业通胀也放缓。这对于美国央行努力将通胀率降至 2% 的目标来说是个好消息。

服务业处于抗通胀斗争的中心，因为服务价格往往更具粘性并且对加息的反应较弱。服务企业为投入品支付的价格指数从 4 月份的 59.6 降至 56.2，为 2020 年 5 月以来的最低水平。

一些经济学家将 ISM 服务价格支付指标视为个人消费支出 (PCE) 通胀的良好预测指标。美联储追踪货币政策的 PCE 价格指数。根据芝商所集团的联邦观察工具，金融市场认为央行在 6 月 13 日至 14 日的会议上维持政策利率不变的可能性超过 70%。

5 月份服务业就业人数下降。然而，这与显示劳动力市场持续强劲的所谓硬数据不一致。

政府周五报告称， 5 月份非农就业岗位增加 339,000 个，私营服务业就业岗位增加 257,000 个。4 月份每个失业人员有 1.8 个职位空缺。首次申请州失业救济金的人数仍然很少。

国防燃料工厂订单

美国商务部周一发布的 4 月份工厂订单报告显示，国防资本货物预订量激增 36%，提振了原本乏善可陈的 4 月份工厂订单报告。

美国商务部表示，继 3 月份增长 0.6% 后，工厂订单增长 0.4%。路透社调查的经济学家此前预测订单将增长 0.8%。截至 4 月份，订单同比增长 1.4%。

不包括国防部门，订单下降 0.4%，不包括运输订单 - 军事订单再次占据最大份额 - 预订下降 0.2%。

随着消费者支出更多地转向服务，消费品订单连续第三个月下滑至 2022 年 2 月以来的最低水平。

然而，企业设备支出计划的代理指标确实有所改善。4 月份不包括飞机的非国防资本货物订单增长 1.3%，尽管略低于上月报告的 1.4% 的初步增幅。

这些用于计算国内生产总值报告中的商业设备支出的所谓核心资本货物的出货量增长了 0.5%，与之前报告的数据持平。企业设备支出已连续两个季度收缩。