摘要：3月21日路透社消息，周二，遭受重创的银行债券和股票出现了一种不安的平静，在监管机构试图让投资者相信陷入困境的瑞士信贷 (CSGN.S) 的债券持有人所面临的打击是孤立。欧洲银行发行的额外一级 (AT1) 债券上涨，其中联合信贷的 6.625% 债券上涨超过 3 美分。MarketAxess 和贸易网的数据显示，德意志银行(DBKGn.DE) 、瑞银和...

3月21日路透社消息，周二，遭受重创的银行债券和股票出现了一种不安的平静，在监管机构试图让投资者相信陷入困境的瑞士信贷 (CSGN.S) 的债券持有人所面临的打击是孤立。

欧洲银行发行的额外一级 (AT1) 债券上涨，其中联合信贷的 6.625% 债券上涨超过 3 美分。

MarketAxess 和贸易网的数据显示，德意志银行(DBKGn.DE) 、瑞银和法国巴黎银行等其他机构发行的 AT1 债券上涨超过 2 美分。

周一，银行 AT1 债券受到打击，此前有消息称，作为与瑞银(UBSG.S)救援合并的一部分，瑞士信贷发行的债券将减记至零。

英国和欧元区的银行业监管机构周一曾试图通过强调此类次级银行债券的持有人只有在股东被清算后才会遭受损失来阻止市场暴跌。

然而，周二欧洲 AT1 的上涨仅部分抵消了周一遭受的 5 美分或更多的巨额损失，市场情绪依然脆弱。

荷兰银行银行研究主管佑斯特·博蒙特表示：“展望未来，银行债务市场可能仍然脆弱，也容易受到新闻头条的影响。”

AT1 由银行发行，以帮助它们弥补监管机构要求它们持有的资本缓冲。它们可以转换为股权，但在此之前，它们不会稀释贷方的股本。

欧洲银行股(.SX7P)上涨 3.6%，势将创下 10 月以来的最大单日涨幅，同时银行债务违约保险成本下降。

标准普尔全球市场情报数据显示，衡量一揽子欧洲企业垃圾债务风险敞口的保险成本的 iTraxx Crossover Europe 从周一收盘价下跌 15 个基点 (bps) 至 490 个基点。

iTraxx 子金融指数较周一收盘下跌 23 个基点至 194 个基点。iTraxx 高级金融指数下跌 11 个基点至 106 个基点。

在压力之下

追踪 AT1 债务价值的景顺 AT1资本债券交易所交易基金(INAT1.L)在周一大幅下跌后上涨了 2.5% 以上。

标准普尔全球评级在一份报告中表示，它认为注销瑞士信贷 AT1 的决定不会给欧洲银行带来实质性的传染风险。

一些投资者对瑞士和其他司法管辖区管理 AT1 债券的规则之间的区别感到欣慰。

悉尼固定收益经纪商 FIIG 的研究主管托马斯·雅克指出瑞士信贷 AT1 的结构有何不同。

“这在瑞士是一个先例。我怀疑大多数人现在只是看看他们在瑞士还有什么，但仅此而已，”托马斯·雅克说。

“你不能将瑞士信贷的故事套用到任何其他银行，因为这些其他工具都没有同样的条款，而且监管机构现在已经在全球范围内表示，嘿，就我们而言，股权是第一位的线。”