摘要：7月27日 - 美国经济第二季度可能会保持温和增长，因为劳动力市场的弹性支撑了消费者支出，而企业则增加了设备投资并建造了更多工厂，可能会阻止人们担心的经济衰退。美国商务部周四发布的第二季度国内生产总值快照预计也将显示房地产市场低迷即将结束。除了房地产市场和制造业之外，自 2022 年 3 月以来，随着美联储对抗通胀...

7月27日 - 美国经济第二季度可能会保持温和增长，因为劳动力市场的弹性支撑了消费者支出，而企业则增加了设备投资并建造了更多工厂，可能会阻止人们担心的经济衰退。

美国商务部周四发布的第二季度国内生产总值快照预计也将显示房地产市场低迷即将结束。除了房地产市场和制造业之外，自 2022 年 3 月以来，随着美联储对抗通胀，经济基本上经受住了美联储加息 525 个基点的考验。

自 2022 年底以来，经济学家一直预测经济会出现低迷，但随着价格压力消退，一些人现在认为美联储设想的经济软着陆情景是可行的。央行周三将政策上调25个基点至5.25%-5.50%区间。

“这将再次表明经济并未陷入衰退。加息的大部分影响已经显现，”康涅狄格州斯坦福德Point72资产管理公司首席经济学家迪恩·真纪表示。“只要美联储满意通胀以足够快的速度放缓，他们就不会实施导致经济衰退所需的额外加息。”

路透社对经济学家的调查显示，继第一季度增长 2.0% 后，上季度 GDP 年化增长率可能达到 1.8%。

占美国经济活动三分之二以上的消费者支出可能仍是支撑支柱，尽管增长速度较第二季度强劲的 4.2% 有所放缓。耐用制成品的支出在 COVID-19 大流行期间蓬勃发展后已经放缓。然而，服务支出正在弥补部分缺口。

疫情期间积累的超额储蓄（经济学家估计一度高达 2.1 万亿美元）、债务以及因企业在疫情期间难以找到劳动力后囤积工人而导致劳动力市场紧张带来的强劲工资增长支撑了支出。持续低水平的裁员凸显了这一点。

根据路透社的一项民意调查，美国劳工部周四公布的每周失业救济申请报告可能会显示，截至 7 月 22 日当周，首次申请州失业救济的人数可能会增加 7,000 人，达到季节性调整后的 235,000 人。

截至 7 月 15 日的一周，在第一周援助后领取福利的人数（招聘的代表）预计将从前一周的 175.4 万人下降至 175 万人。这涵盖了政府对 7 月份失业率进行家庭调查的一周。6 月份失业率为 3.6%，与数十年来的低点相差不远。

亚特兰大真理咨询服务的美国经济主管迈克·斯科德尔斯 (Mike Skordeles) 表示：“到处都在宣布一些失业情况，但如果人们失业的话，他们确实会很快找到工作。”

工厂建设蓬勃发展

由于飞机和机动车辆等设备支出预期反弹，商业投资在第一季度几乎停滞后可能会加速。

乔·拜登总统政府将半导体制造业带回美国的努力正在推动工厂建设。上个季度对工厂等非住宅建筑的投资可能依然强劲，从而增强了经济的弹性。

预计政府支出将对 GDP 增长做出进一步贡献。在连续四个季度增长后，贸易可能会成为拖累。

尽管大多数经济学家预计库存投资对 GDP 增长的贡献至少为十分之五个百分点，但它是一个未知数。由于预期国内需求疲软，企业在 1 月至 3 月季度大幅减少库存积累，导致同期 GDP 增速下降 2.14 个百分点。

尽管包括住宅建设在内的住宅投资可能连续第九个季度萎缩，但降幅可能是 1-1/2 年来最窄的。

过去，当经济陷入衰退时，房屋建筑和汽车生产都会大幅下降。但经济中的这些周期性部分，包括新屋销售和汽车销售正在回升，引发了人们对经济可能避免衰退的谨慎乐观态度，尽管一些分析师预计GDP在某个时候会转为负值。

中佛罗里达大学经济预测研究所所长肖恩·斯奈斯表示：“我们将看到下半年经济放缓，第一季度国内生产总值可能出现负值。” “但它会上升到衰退的水平吗？这还不太清楚。”

但一些经济学家仍然坚信经济衰退即将来临，他们认为借贷成本上升最终将使消费者更难通过债务为支出提供资金。

他们还指出，银行正在收紧信贷，超额储蓄继续减少。就业增长放缓抑制了工资上涨。

伦敦威廉·布莱尔宏观分析师理查德·德·查扎尔表示：“在过去的几次经济低迷中，我们已经习惯了一切都在同时下降。”

“这次的不同之处在于，我们只是看到了美联储推动的经济放缓。随着时间的推移，利率的影响将越来越大，经济衰退的可能性比没有经济衰退的可能性更高。”