摘要：周四公布的一项私营部门调查显示，在生产和需求改善的推动下，中国工厂活动在 5 月份出人意料地从下滑转为增长，帮助那些因利润下滑而陷入困境的企业。财新/标准普尔全球制造业采购经理人指数 (PMI) 从 4 月份的 49.5 升至 5 月份的 50.9，高于 50 点的增长与收缩分界线。该读数超过了路透社民意调查中预期的 49.5，这与周三...

周四公布的一项私营部门调查显示，在生产和需求改善的推动下，中国工厂活动在 5 月份出人意料地从下滑转为增长，帮助那些因利润下滑而陷入困境的企业。

财新/标准普尔全球制造业采购经理人指数 (PMI) 从 4 月份的 49.5 升至 5 月份的 50.9，高于 50 点的增长与收缩分界线。

该读数超过了路透社民意调查中预期的 49.5，这与周三公布的官方采购经理人指数中出现的更深层次的收缩活动形成鲜明对比。

中国从严格的 COVID 遏制措施中复苏是脆弱且不均衡的，4 月份的经济指标显示进口、出厂价格和房地产投资均出现下滑。

国泰君安国际经济学家周浩在一份报告中表示：“我们需要更多时间来观察这种改善是否会持续，但这对中国经济来说是个好消息。”

“仍需要进一步的政策支持来提振内需，我们预计 6 月份 MLF 利率将下调 10 个基点，”他补充道。

制造业分项指数显示工厂产出以 11 个月来最快的速度增长，而包括新出口在内的新订单在 5 月份有所扩大。

在 PMI 数据好于预期后，中国股市上涨，中国内地基准沪深 300 指数和香港恒生指数分别上涨约 0.6%。

然而，由于对全球经济前景的担忧，未来 12 个月的商业信心降至七个月低点。

受 4 月份工业利润下滑影响的企业对招聘仍持谨慎态度，5 月份就业分项指数连续第三个月萎缩。

分析师表示，需求不足是经济复苏的主要制约因素，世界第二大经济体的通货紧缩风险正在上升。

5 月份投入产出价格指数继续下降。

“当前经济增长缺乏内生动力，市场主体信心不足，凸显扩大和恢复需求的重要性，”财新智库高级经济学家王哲表示。

一些经济学家预计会进一步放松货币政策。

“在我们看来，央行可能会将存款准备金率 (RRR) 降低 25 个基点，以维持金融稳定，”澳新银行周三在一份研究报告中表示。“提前降息的可能性也在上升。”

财新 PMI 被认为侧重于沿海地区更多的出口导向型和小型企业，由标准普尔全球根据对发送给中国采购经理的问卷调查的答复编制而成。