摘要：伦敦2月23日消息，欧洲银行业第四季度表现出色，盈利增长飙升至 15 年高位，看起来仍然便宜，可能还有更大的上涨空间。经济数据并没有许多人担心的那么糟糕。预计欧元区将停滞而不是收缩，而借贷成本仍在上升。预计 STOXX 600 金融股在 2022 年最后一个季度的收益增长率将是所有行业中最高的，经纪人和投资者已经注意到，对...

伦敦2月23日消息，欧洲银行业第四季度表现出色，盈利增长飙升至 15 年高位，看起来仍然便宜，可能还有更大的上涨空间。

经济数据并没有许多人担心的那么糟糕。预计欧元区将停滞而不是收缩，而借贷成本仍在上升。

预计 STOXX 600 金融股在 2022 年最后一个季度的收益增长率将是所有行业中最高的，经纪人和投资者已经注意到，对该行业的一系列升级和资金流入作出回应。

STOXX 银行指数(.SX7P)到 2023 年迄今已上涨近 20% 至五年高位，与汽车、旅游和休闲股一起，是表现最佳板块的竞争者。

UniCredit (CRDI.MI)的股价今年上涨了 35%，这家意大利银行承诺在创纪录的季度利润后从 2022 年的收益中返还52.5 亿欧元（55.8 亿美元），从而刺激投资者。

欧洲中央银行为使通胀率回到其 2% 的目标而努力提高利率，这对欧元区银行来说是一个福音。

对欧洲央行加息的一些预期已经转化为更高的股价，但分析师表示，与历史平均水平相比，股价看起来仍然便宜。

欧洲银行盈利的繁荣暗示着反弹

PineBridge 管理着 1,431 亿美元资产的全球多资产投资组合经理哈尼·雷达表示：“很多关于收益率上升以及没有迫在眉睫的经济衰退缓解的好消息都充分反映在它们的价格上。”

但“这是一个长期滞后的行业，特别是在欧洲......他们（银行）在长期基础上不一定那么昂贵，”他补充道。

根据 Refinitiv Datastream 的数据，欧洲银行股的交易价格仅为其账面价值的 0.73 倍。这低于接近 1.0 的 20 年平均水平，并且比交易价格约为 1.1 倍的美国同行便宜得多。

由于欧洲央行略微落后于几个月前开始加息的英国和美国央行，股票策略师表示，该地区的银行盈利有可能进一步上调。

与此同时，欧元区银行的每股收益 (EPS) 飙升至 2008 年全球金融危机以来的最高水平。

欧元区最大的银行法国巴黎银行(BNPP.PA)提高了 2025 年的目标并宣布回购，尽管它在第四季度未能达到预期。法国第二大上市银行法国农业信贷银行 ( Credit Agricole ) (CAGR.PA)公布了高于预期的利润，原因是不良贷款拨备下降以及其投资银行部门的强劲表现。

收入激增

根据 Refinitiv I/B/E/S 数据，预计 STOXX 600 金融类股第四季度收益同比增长 44.7% 至 327 亿欧元，而第三季度收益下降 10%。

这是所有行业中涨幅最大的，整个 STOXX 600 指数的增长率预计为 11.3%。

摩根士丹利估计，在本财报季，几乎一半的欧洲金融股的每股收益将超过预期。

Lombard Odier 股票分析师克劳迪娅·冯·特克 (Claudia Von Turk) 表示：“在欧洲，收益正在升级，我们认为仍有进一步升级的潜力，尤其是如果贷款损失准备金随着时间的推移而下调的话。”

她说，在美国，利率周期更为先进，此时盈利升级的可能性较小。

但更高的利率最终将停止榨取银行的收入。

欧洲最大的银行汇丰银行(HSBA.L)公布季度利润激增 92% ，但对前景持谨慎态度。

同样，法国第三大银行法国兴业银行(SOGN.PA)和欧元区第二大银行西班牙桑坦德银行 (SAN.MC)均轻松超出预期，但加强了对更加不确定的经济状况的缓冲。

但就目前而言，随着能源价格下跌和中国重新开放，欧元区深度衰退的风险正在消退，商业活动有所改善，“银行仍有经营空间，”巴克莱股票策略主管伊曼纽尔·考表示。