摘要：北京时间1月27日，美国 12 月消费者支出连续第二个月下降，使经济在进入 2023 年之前处于较低的增长轨道，而通胀继续消退，这可能给美联储进一步放慢步伐的空间下周加息。美国商务部周五的报告还显示，12 月个人收入增幅为八个月以来最小，部分反映了工资温和增长，这对未来几个月的消费者支出来说不是好兆头。“随着经济前...

北京时间1月27日，美国 12 月消费者支出连续第二个月下降，使经济在进入 2023 年之前处于较低的增长轨道，而通胀继续消退，这可能给美联储进一步放慢步伐的空间下周加息。

美国商务部周五的报告还显示，12 月个人收入增幅为八个月以来最小，部分反映了工资温和增长，这对未来几个月的消费者支出来说不是好兆头。

“随着经济前景开始变暗，美联储需要谨慎行事，”纽约 FWDBONDS 首席经济学家克里斯托弗鲁普基表示。“政策制定者在抗击通胀方面比开始更接近尾声。”

占美国经济活动三分之二以上的消费者支出上个月下降了 0.2%。11 月份的数据被下调，显示支出下滑 0.1%，而不是之前报告的增长 0.1%。路透社调查的经济学家此前预测消费者支出将下降 0.1%。

该数据包含在周四公布的第四季度国内生产总值预报中，该报告显示消费者支出保持稳健的增长步伐，并帮助经济以2.9% 的年率增长。

向 2023 年的软弱交接提高了下半年经济衰退的风险，但也降低了美国央行维持过于激进的货币政策立场的必要性。美联储自 1980 年代以来最快的加息周期已将房地产市场推入衰退，制造业正处于低迷的早期阶段。

更高的借贷成本削弱了对通常以信贷方式购买的商品的需求。12 月，商品支出普遍下降，部分原因是汽油价格下跌，这削弱了加油站的收入。

机动车、娱乐用品、家用家具和设备等耐用制成品的支出下降 1.9%。11 月份耐用品支出下降 3.0%。

尽管服务支出的增长有助于稳定消费，但一些家庭，尤其是收入较低的家庭，已经耗尽了在 COVID-19 大流行期间积累的储蓄，限制了收益的范围。

上月服务支出增长 0.5%，与 11 月增幅持平。服务支出得到住房和公用事业、航空旅行、医疗保健以及娱乐的支持。

美股低开。美元兑一篮子货币上涨。美国国债价格下跌。

工资增长适中

个人消费支出 (PCE) 物价指数在 11 月以相同幅度上涨后，上月小幅上涨 0.1%。在截至 12 月的 12 个月里，PCE 价格指数上涨了 5.0%。这是自 2021 年 9 月以来的最小同比涨幅，11 月上涨 5.5%。

剔除波动较大的食品和能源成分后，PCE 价格指数在 11 月份上涨 0.2% 后上涨 0.3%。所谓的核心 PCE 价格指数继 11 月上涨 4.7% 后，12 月同比上涨 4.4%，为 2021 年 10 月以来的最小涨幅。

美联储追踪货币政策的 PCE 价格指数。其他通胀指标也显着放缓。

美联储去年将政策利率从接近零的水平上调了 425 个基点至 4.25%-4.50% 的区间，为 2007 年底以来的最高水平。金融市场已经消化了美联储 1 月 31 日加息 25 个基点的预期-二月。1 次会议，根据 CME 的 FedWatch 工具。

经通胀调整后，12 月消费者支出下降 0.3%，为一年来最大降幅，此前下降 0.2%。这使得第一季度初消费者支出的增长基数较低。支出前景不明朗，个人收入增长 0.2%。这是自 4 月以来的最小涨幅，11 月涨幅为 0.3%。

工资上涨 0.3%，与 11 月份的涨幅持平。但随着通胀回落，消费者的购买力正在上升。扣除通胀因素后的家庭可支配收入增长 0.2%。储蓄率从 11 月份的 2.9% 升至 3.4% 的七个月高点。